段永平调仓，减持英伟达谷歌，加仓拼多多阿里

根据美国证券交易委员会最新披露的2026年第二季度13F持仓报告，段永平旗下美股投资组合整体持仓市值约为191亿美元。本季度，其持仓结构发生显著调整，体现出明确的资产配置转向——从高预期、高估值的科技巨头，逐步向更具安全边际与长期价值潜力的高赔率标的切换，其中尤以加仓中国互联网企业为突出特征。
截至2026年二季度末，该组合前十大重仓股及对应持仓比例如下：
①苹果公司，占比41.0%；
②伯克希尔·哈撒韦，占比24.2%；
③拼多多，占比10.0%；
④特斯拉，占比7.4%；
⑤英伟达，占比6.6%；
⑥谷歌（Alphabet），占比3.6%；
⑦西方石油，占比2.6%；
⑧微软，占比小于1.5%；
⑨Credo，占比1.0%；
⑩联合健康，占比0.9%。
在具体操作层面，段永平本季度呈现清晰的一进一退节奏。一方面，大幅增持中国互联网平台：新增买入拼多多527万股，并重新建仓阿里巴巴30万股。另一方面，系统性减持部分前期涨幅显著、估值处于历史高位的科技龙头：减持英伟达756万股、谷歌173万股、微软75万股、苹果184万股。值得注意的是，伯克希尔与特斯拉仓位维持不变，同时清仓了台积电和CrowdStrike两只个股。
段永平一贯坚持的投资理念具有高度一致性与可追溯性。其第一原则是：买股票就是买公司。他强调，投资者所购买的并非交易代码或短期价格波动，而是对企业未来持续产生自由现金流权利的长期所有权。
其次，他极度重视商业模式的可持续性与盈利能力。好的商业模式，就是能够长期赚很多钱，而且能够持续。正因如此，苹果、伯克希尔、谷歌等具备强大护城河与稳定盈利机制的企业，长期居于其核心持仓之列。
第三，不懂不投是他严守的纪律底线。他并不认为自己通晓所有行业，反而反复指出：真正理解一家企业的难度极高，因此可投资标的天然稀缺，必须极度审慎筛选。
第四，他奉行极致的长期主义。其决策逻辑从不围绕短期涨跌设定买卖点，如涨30%即卖或跌20%止损，而是聚焦于企业基本面是否发生本质变化。只要长期逻辑未被颠覆，股价波动本身即属次要变量。
回溯其投资生涯中最具代表性的两次实践：一是2002年4月以约200万美元买入网易152万股，后续增持至205万股，两年内推动投资回报超过100倍；二是2011年11月以13.75美元均价买入苹果13.1万股，耗资180万美元，持有至2025年底，实现盈利3392万美元，总回报逾18倍。这两次操作，既验证了其方法论的有效性，也奠定了其在价值投资领域的标志性地位。
市场有风险，投资需谨慎。本文仅作学习交流之用，不构成任何具体投资建议。投资者应独立判断，切勿依据本文内容作出交易决策。