期货市场中主力如何利用交割资格收割无交割权限的散户？

大家可能不信，顶级操盘手赚钱最多，其实只需小学生水平就足够了。
无需基本面或技术分析，只需掌握一个关键数据即可。
了解你是否有交割资格很重要，多数散户不具备此资格。主力若掌握某合约无交割资格账户的总仓位，便可精准收割。
如何实现？
以国内大宗商品期货为例，很多人可能不清楚，我们在四大交易所交易时，实际上经过了两个步骤。首先，我们在期货软件上下达交易指令，该指令会先发送到开户的期货公司，再由期货公司转发给交易所。也就是说，实际上是期货公司代理我们完成交易所的下单操作。
你开户的期货公司有一项职责，就是在特定条件下为用户进行强制平仓。这种情况通常分为两种：一是账户保证金不足，即所谓的被逼仓；二是临近交割日时，账户不具备实物交割权限，若未自行平仓，期货公司会在指定时间点代为执行强制平仓操作。
本文主要采用的是后一种情况。
期货公司必然清楚哪些账户有交割资格，哪些没有，它们会与其他几家公司共享相关信息。
若在临近交割日时因无交割权限被强制平仓，系统会直接以对手方价格（对手方为有交割资格的账户）进行平仓。 此时，无论对方挂单价格如何，都只能被动接受。 原油宝事件便是因此导致原油价格暴跌至-37美元。
主力操作很简单：只要有未交割账号开单，无论多空、价格，主力均做对手盘。
最终，计算总仓位中无交割资格的部位，判断是多头占多数还是空头占多数。
若无交割资格的多头仓位更多，可称其为净多头仓位，这正是主力意图收割的对象。
为便于理解，假设当前期货市场仅有一个主力机构，唯有它具备买卖实物交割资格，其余参与者均为无交割权限的散户投资者。这样的情境下，市场结构更清晰明了。
只要散户开单，无论多空与价位，主力都会成为散户的对手盘。这是首要原则。
假设散户目前共持1000手多单、800手空单，则无交割权限的净头寸为200手多单（1000-800）。这表明市场 slightly 偏多。
主力机构此时作为散户的对手盘，开出1000手空单和800手多单进行操作。
画个图让大家更直观地理解：

有人会问，若散户及时醒悟，提前平仓，并且互相成为对手盘？
主力不会主动平仓，或者将平仓单挂于远离现价的地方。
散户的总多单比总空单多200手，这意味着800手多单与800手空单平仓后，仍有200手多单无法找到对手盘平仓，而能够充当对手盘的只有主力。
如图：

目前市场显示，散户持有200手多单，主力持有800手多单和1000手空单。
随后，主力可同步减少多单与空单，清除全部多单及800手空单，仅留200手空单在手。
有伙伴疑问，主力平仓这么多，动静不小，难道不会引发市场波动？其实不会，因为主力同时平多单和空单，双方力量相互抵消，因此市场价格不会受到影响。不过，你会发现成交量明显增加，而OPID的总持仓量会显著下降。
此时市场仅剩主力200手空单，对应散户200手多单。
如图：

主力持有200手空单，具备实物交割资格，而对手方200手多单的散户没有交割资格。因此，主力信心十足，可将平仓买价挂得很低，具体低到什么程度，全看主力想赚多少以及愿意露出多少贪婪之相。
持有200手多单的散户面临两种选择：一是按主力挂出的对手价平仓；二是等待期货公司强制平仓，强平同样按对手价成交。无论哪种方式，结果都一样，均为主力实现其预期价位平仓，且对主力有利。
主力最终能赚多少，全看它的意愿。
散户的多空仓位往往不平衡，总会有一部分无法找到对手盘平仓，这部分仓位即为无交割资格的净头寸，正是主力瞄准收割的对象。
这就是我们常看到的现象：临近交割日时，期货价格有时会异常地偏离现货价格。如果你有一定经验，应该有所体会。很多人不解，为何越接近交割，期货与现货价格反而差距更大？（另有一个原因是做市商的操作手法，会在其他文章中讨论。）
这解答了很多人关于为何期货龙虎榜前十席位中，某机构既是最大多头也是最大空头的疑问。这样操作有何目的？是为了锁仓吗？比如黑色系的某安大庄，农产品领域的某粮。现在明白了吧？（不过还存在另一个原因，这是做市商的一种手段，我会在其他文章中详细讲解。）
了解主力机构的手段后，我们明白，站在主力立场，何时对散户最有利？无疑是散户一面倒地看涨或看跌之时。
如果散户做多和做空的量大致相当，净头寸会很小，主力也就无利可图了。这种情况下的市场平衡，让主力难以获利。
一旦散户全都偏向同一方向，无论做多或做空，主力必定获利丰厚。
假设市场中90%的散户无交割权限且做多，仅10%做空，那么80%的散户持仓将面临风险，极可能被主力操控导致亏损，最终难以避免被清盘的命运。
这就是为什么做期货要逆向而行。常常我们看现货市场，明明像是要大涨，但大家都这么认为、这么操作时，进去反而大多惨亏。
以上为便于理解做了简化，实际拥有交割权限的账户不止一个。
主力角度而言，若有其他具备交割资格的账号参与其中，应当如何应对？
若主力既是该品种做市商，又是最大庄家，这很好解决，我会在其他文章中说明。
即使不做市商，也有另一种保守方法可行。
先统计其他具备交割资格账号的仓位，判断多头和空头数量，将超出部分定义为净头寸。
若净头寸为空头，则主力在前期清仓后，还会减少部分空头仓位，这部分即为有交割资格的净头寸。
其实质是将部分收益分配给具有交割资格的多头。
通常，其他具备交割资格的机构不会与主力争夺过多利益。若主力是该品种现货的大商家兼做市商，他们有多种手段可以击垮其他有交割资格的账户，具体方法我会在其他文章中详细说明。
这就是主力精准收割散户的方式，无需深奥理论。
若上述内容仍 unclear，可查找2020年原油宝穿仓事件，便能明晰。
通常这种操作仅业内知晓，但原油宝事件却让全球都明白了。

带着上文的理解复盘此事可知，一些美国幕后恶庄牺牲广大投资者本金和中行声誉，以获取巨额收益。
只要掌握仓位数据，主力必然获胜，盈利多少看市场里有多少新手涌入。你不可能从主力手中赚钱，只能获取其他新手的损失，吃的是主力剩下的残羹冷炙。
那么普通投资者就毫无办法了吗？
接下来将要讲解的是高频套利相关内容。
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若有充裕闲钱，挥霍无妨。但若想靠此获得稳定收入，劝你还有太多东西要学。
量化或高频交易常用于期货和期权市场的对冲套利。这是最常见的方式之一，广泛应用在金融市场中。
许多散户怀揣一夜暴富的幻想，却不懂市场框架，只会缠论或看裸K，便以为能盈利，实则正是主力收割的对象。
做期货不懂期权，看市场如盲人摸象，连复盘都难以实现。
对市场认知的全面程度，决定了盈利的上限。
因此，我强烈推荐大家阅读下面这篇文章，深入全面地了解期权以及量化交易的实现方式。
金融与市场经济奥秘（5）：期货真的能无风险盈利？带你深入了解期权、期货及对冲套利的原理与应用。
或者是这两篇，内容与前面相同：财富篇——保姆式教学，手把手带你精通顶级财富密码期权（基础篇）。
财富进阶：手把手教你掌握顶级财富密码——期权，保姆级教程，助你精通。
另外，若想了解技术分析，欢迎阅读以下文章：